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07.09.2010

Etude de BNP Paribas Real Estate

L'immobilier de bureaux au 1er semestre 2010

BNP Paribas Real Estate a présenté il y a quelques jours son rapport d'étude concernant le marché immobilier de bureaux en Europe et au Luxembourg, la situation au premier semestre 2010 (S1 2010).

Situation en Europe

Au niveau du volume des transactions, il est à noter que toutes les grandes villes d'Europe, excepté Francfort, enregistrent un meilleur take-up au S1 2010 par rapport au 1er semestre 2009 (S1 2009).
Pour ce qui est des loyers 'prime', Londres et Paris restent en tête. Comparé au S1 2009, Paris enregistre une hausse significative du loyer ‘prime’ de 19% (700€ contre 830€) et retrouve ainsi son niveau de 2008. La plupart des villes restent stables. On note que les loyers 'prime » à Madrid ont diminué pour le 6ème trimestre consécutif en raison d’une offre importante dans le QCA.
Taux de vacance: Suite à une hausse du taux de vacance au S1 2010, Luxembourg passe derrière Rome, qui enregistre dorénavant le taux le plus faible (6,6%).
Volume d'investissement: Reprise générale du volume d’investissement au S1 2010 comparé au S1 2009, excepté à Milan et Luxembourg. Londres affiche une hausse de 94% au S1 2010. Barcelone créé la surprise avec une hausse de 42%.
Les taux de rendement « prime » ont atteint un plafond en 2009, et depuis, ne sont plus orientés à la hausse.

Au Luxembourg

49 913 m² ont été livrés sur le S1 2010. Quasiment la moitié est située dans la ville sud, avec notamment le Vertigo (24 306 m²) à la Cloche d’Or.
Prise en occupation: Le S1 2010 est stable et même en légère hausse de 4,7% comparé au S1 2009. Le take-up est marqué au 2ème trimestre, avec une hausse de 41%. Même constat concernant le nombre de transactions (T1 2010 = 41 et T2 2010 = 59), soit une hausse de 43%. A noter que 90% des transactions sont inférieures à 1 000 m².
Le secteur des services consolide sa place de N°1 avec 79% du take-up total. Les services financiers sont l’acteur majeur avec 32%.
Bonne performance du secteur public(14% contre 4% au S1 2009)grâce à la
Commission Européenne.
Taux de vacance: Le taux de vacance est à 7,2% contre 3,8% au S1 2009. L’offre immédiate a augmenté de 47% sur les six derniers mois, mais est restée stable comparée au dernier trimestre. En 2011, le Luxembourg devrait retrouver un taux de vacance plus modéré.
Loyers:Les loyers 'prime' sont restés stables au T2 par rapport au T1. Le loyer moyen pondéré reste également stable à 24€. La tendance pour le 2ème semestre est à la stabilisation.
Investissement : 11 fonds allemands sont toujours provisoirement fermés. Il en résulte que le marché de l’investissement, généralement soutenu par les fonds allemands, tourne à bas régime. 29,6 millions d’euros ont été investis au S1 2010, soit 14% du volume total réalisé au S1 2009. Avec cette faible activité, au s1 2010, le rendement prime est estimé à 6,4%. En comparaison, Londres et Paris affichent respectivement un taux 'prime' à 4,5% et 5%. Les fonds allemands étant absents en ce début d’année, ce sont les investisseurs locaux qui dominent le marché avec 80%. Les hollandais arrivent en 2ème position avec 20%, grâce à une transaction 'retail' d’un montant de 6 millions d’euros.

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